Brève sur le marché de l’or - 1er Juillet 2026

À mi-année, un bilan en demi-teinte qui aura confirmé, s'il en était besoin, l'un des grands atouts de l'or comme actif d'investissement : sa haute liquidité.

Un cours en repli depuis fin mars 2026

Le mois de juin a confirmé la trajectoire baissière constatée depuis fin mars : le métal est passé sous les 4 500 $ et se négocie actuellement autour des 4 000 $ l'once. Depuis le début de l'année, le cours de l'or accuse un retrait de 5 %, bien loin de sa performance globale de 23 % enregistrée jusqu'au mois de mars. Ce résultat est encore plus éloigné de sa performance remarquable de 2025, durant laquelle l'or avait bondi de plus de 51 %. Cependant, sur un an, le gain reste proche de 25 % en dollar et de 28 % en euro.

Les causes de la correction

Plusieurs facteurs expliquent la correction que subit l'or depuis fin mars, après deux années de hausse. Le premier tient au revirement soudain des anticipations sur les taux d'intérêt américains, passées de baisses à hausses sous l'effet d'une poussée inflationniste.

À cela s'ajoute la rapidité de la progression précédente : il n'avait fallu qu'un an pour que le cours dépasse les 4 000 $ l'once, et seulement 78 jours pour franchir la barre des 5 000 $. L'or avait été si massivement acheté que certains observateurs l'estimaient techniquement en situation de surachat. Occupant désormais une place plus importante dans les portefeuilles, il peut être acheté et négocié comme n'importe quel autre actif.

Des facteurs structurels toujours porteurs

Selon les experts, bon nombre des facteurs structurels à l'origine de la hausse initiale depuis 2022 demeurent d'actualité et devraient soutenir une augmentation du prix de l'or à moyen et long terme.

Parmi ces facteurs figure la volonté affichée par les banques centrales de poursuivre leurs achats d'or au cours des douze prochains mois.

De plus, la dépréciation de la valeur des monnaies, favorisée par la montée de l'inflation et l'augmentation des dettes souveraines des États, ne peut que renforcer le rôle monétaire de l'or. À ce titre, entre 1995 et 2025, le dollar a perdu 53 % de son pouvoir d'achat tandis que le cours de l'or a été multiplié par dix (source : Peter Mallouk, Lucas Ekwuerne, Ekwufinance).