Brève sur le marché de l’or - 1er Juin 2026

Pétrole, inflation et taux : le triptyque défavorable à l'or

Les tensions en dent de scie entre les États-Unis et l'Iran ont maintenu le cours du pétrole sous pression tout au long du mois. Ce mécanisme pèse indirectement sur l'or :

Le cours est resté haussier en première quinzaine, autour de 4 700 $ et 3 900 €, avant de décrocher pour toucher un point bas le 27 mai à 4 419,45 $ et 3 801,93 €. Il est reparti à la hausse le dernier jour du mois.

Le bilan sur les périodes clés

Perspectives : contrainte à court terme, haussier à moyen/long terme

Court terme

Si le conflit au Moyen-Orient se prolonge, les pressions inflationnistes actuelles, +3,8 % en avril aux États-Unis, +3 % en Zone euro devraient perdurer. Dans ce contexte :

• La BCE se dirige vers une hausse des taux en juin.
• La Fed pourrait relever ses taux dès septembre.

Moyen / long terme

L'incertitude géopolitique, l'instabilité économique, la pression des dettes souveraines et le mouvement de dédollarisation en cours dans les banques centrales restent des facteurs structurellement favorables à l'or.

Les corrections : une opportunité que saisissent les investisseurs étrangers

Contrairement aux Français qui ont tendance à acheter à la hausse, les investisseurs anglo-saxons et asiatiques se montrent bien plus opportunistes. Lors de la correction de mars, la banque singapourienne OCBC a enregistré une hausse de 60 % de ses transactions sur l'or sur les quatre premières semaines du mois, avec une vague de nouveaux entrants représentant désormais 7 % de sa base d'investisseurs en métaux précieux. Standard Chartered avait également conseillé à ses clients d'acheter pendant cette baisse.