Brève sur le marché de l’or - 06 Juin 2025

L’évolution du cours de l’or en mai a été marquée par une volatilité plus contenue qu’en avril, dans un contexte toujours dominé par les tensions géopolitiques et les incertitudes économiques. Ce climat a réduit les opportunités d’arbitrage pour les investisseurs.

Le plus haut du mois a été atteint entre le 6 et le 8 mai, lorsque le cours de l’once a frôlé 3 400 USD et 3 000 EUR, en réaction aux violents affrontements au Cachemire entre l’Inde et le Pakistan. À l’inverse, le point bas du mois est survenu le 16 mai, à 3 182 USD et 2 843 EUR, suite à une amélioration du climat autour des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine.

L’or est ensuite remonté à 3 342 USD et 2 953 EUR le 23 mai, après que le président américain a menacé l’Union européenne d’imposer des droits de douane de 50 % dès le 1er juin, avant de reculer à nouveau avec l’annonce du report au 9 juillet de cette mesure.

La progression depuis janvier s’est stabilisée à +24 % en USD et +13 % en EUR.

Les perspectives restent haussières, portées par des tensions persistantes, une incertitude économique globale et un facteur structurel : l’endettement massif des États. Le cas du Japon illustre cette inquiétude, avec 9,5 billions de dollars de dette, au point que son Premier ministre a déclaré que la situation financière du pays est pire que celle de la Grèce.