Brève sur le marché de l’or - 2 Septembre 2026

Le 02/09/2026 par Thomas dans Tendances de l'or

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Performance du mois

+9,5 %

Le cours de l'or bondit de 9,5 % en dollar et de plus de 8 % en euro en août. Depuis janvier, l'or repasse ainsi en territoire positif : +3 % en dollar et +4,5 % en euro.

Après plusieurs mois de repli, le métal jaune a nettement rebondi en août. Une saisonnalité favorable et le retour des banques centrales y ont contribué, mais l'essentiel du mouvement s'explique par une série de décisions du gouvernement américain, avant un léger repli en toute fin de mois.

Un rebond en trois temps

7 août

> 4 300 $

Perspective d'un accord sur la réouverture du détroit d'Ormuz : détente attendue sur le pétrole et l'inflation.

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24 août

> 4 650 $

Intervention surprise du Trésor américain sur le marché obligataire, accompagnée d'une baisse du dollar. Point haut du mois.

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28 août

Repli

Discours ferme de Kevin Warsh, président de la Fed, sur l'inflation, lors du symposium de Jackson Hole.

Les quatre moteurs du rebond

Saisonnalité indienne Une période traditionnellement favorable à l'acquisition d'or en Inde.	Retour des banques centrales Un regain des achats d'or de la part des banques centrales.
Détente autour d'Ormuz La perspective d'une réouverture du détroit laisse augurer d'une accalmie des prix pétroliers et de moindres pressions inflationnistes.	Intervention du Trésor américain Une action surprise sur le marché obligataire pour calmer les tensions sur les taux, avec un dollar en baisse.

Perspectives : prudence à court terme, soutien à moyen terme

Court terme

À la suite du discours de Kevin Warsh à Jackson Hole le 28 août, particulièrement ferme sur une inflation américaine jugée encore trop élevée (plus de 3,7 % sur un an, pour un objectif de 2 %), le cours de l'or s'est replié. Il faudra attendre les chiffres de l'inflation d'août, publiés le 11 septembre, pour savoir si la Fed relèvera ses taux lors de sa réunion des 15 et 16 septembre, ce qui pèserait sur le prix du métal jaune à court terme.

Moyen terme

L'inquiétude sur la soutenabilité à long terme de la dette publique américaine, qui a dépassé les 40 000 milliards de dollars en août, incite un nombre croissant d'investisseurs à préférer détenir de l'or plutôt que des dollars. Un facteur de soutien durable pour le métal jaune.

Le repère à surveiller. La dette publique américaine a franchi les 40 000 milliards de dollars en août : un seuil qui nourrit la préférence structurelle pour l'or comme réserve de valeur.