Brève sur le marché de l’or - 05 Janvier 2026

Comme anticipé par les marchés, l’or est reparti à la hausse en décembre, porté par la nouvelle baisse des taux américains intervenue le 10 décembre. Cette décision a permis au cours de l’once d’atteindre un nouveau record historique à 4 481,85 USD le 23 décembre.

L’année 2025 restera marquée comme celle de tous les records, au cours de laquelle l’or a successivement franchi les seuils symboliques des 3 000 USD puis des 4 000 USD l’once.

Sur le seul mois de décembre, le métal précieux progresse de +3,63 % en dollars et +2,3 % en euros, portant la performance annuelle à près de +70 % en USD et plus de +45 % en EUR. Avec une telle progression en dollars, l’or s’impose comme l’un des actifs les plus performants de 2025, devant les actions des pays émergents, les actions américaines et la majorité des matières premières.

Les perspectives pour 2026 restent clairement orientées à la hausse. Les moteurs structurels qui ont soutenu l’or ces dernières années devraient perdurer : instabilité géopolitique mondiale, tensions récentes en Amérique latine, niveau préoccupant des dettes publiques, nouvelle baisse des taux américains attendue en janvier, poursuite de la baisse du dollar, et volonté accrue des banques centrales du Sud global de dédollariser leurs réserves via l’or.

Pour Goldman Sachs, l’or demeure sa « commodity préférée ». La banque anticipe un prix spot à 4 900 USD l’once au quatrième trimestre 2026, voire davantage si les investisseurs privés rejoignent les banques centrales dans leur stratégie de diversification (source : Kitco News).