Or physique ou or papier : lequel choisir ?

Le 12/12/2025 par Thomas dans Tendances de l'or

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Investir dans l’or suscite l'intérêt des professionnels et, plus encore aujourd'hui, des particuliers. Mais... lequel privilégier ? Quel type d’or choisir pour investir ? Faut-il privilégier l’or physique, palpable et stockable ; ou l’or papier, l'actif financier non matériel ? Un dilemme doré. Chaque investissement présente toujours des avantages et bien sûr des risques. Tout est question d’objectifs, de profil d’investisseur ou encore de cadre fiscal.

Pour trouver votre formule idéale, nous vous invitons à comparer. Cet article vous propose une analyse des différents enjeux, tenants et aboutissants pour vous aider à statuer sur l'investissement le plus adapté à votre profil.

Qu’est-ce que l’or physique et l’or
papier ?

L’or physique

Comme son nom l'indique, il s'agit de bien matériel. Lingots d’or, pièces d'or d'investissement ou même bijoux, vous les détenez entre vos mains ou stockés dans un coffre. Ce qui implique une propriété directe et un contrôle total sur eux. L'or physique est considéré, dans un cadre légal, comme de l'or d'investissement tel que défini par le Code général des impôts (CGI) ou par les douanes françaises.

L’or papier

À la différence de l'or physique, l'or papier n'est pas une possession physique. Ce sont des titres financiers. Les transactions sont donc elles aussi très liquides, comme une action (liquidité du marché de l'or : c'est la facilité avec laquelle vous vendez ou achetez un actif sans changement majeur sur son prix). L'or papier dispose de plusieurs formes dont le vocabulaire et les subtilités sont importants à concevoir.

Définition de l'ETF, l'ETC et du certificat

L'or papier recouvre de nombreux produits financiers : ETF, ETC, certificats, etc. Afin d'y voir plus clair, il est important de comprendre ces différents produits financiers.

Qu'est-ce qu'un ETF (Exchange Traded Fund) ?

Aussi appelé « tracker » est un placement dont le but est de suivre l'évolution d'un indice boursier comme le CAC 40. Découvrez les ETF sur le site de l’Autorité des marchés financiers (AMF)

Qu'est-ce qu'un ETC (Exchange Traded Commodity) ?

Il renvoie à un type de titre particulier qui suit le cours d'une matière première comme l'or.

Qu'est-ce qu'un certificat ?

Coté en continu, il se vend et s'achète comme une action. Les certificats sont à durée limitée, leurs variations et valeurs dépendent des actifs sous-jacents (action, boursier...).

Avantages et inconvénients : comparaison détaillée

Avantages de l’or physique

Absence de risque de contrepartie : posséder de l'or directement vous permet de ne dépendre d’aucune institution financière
Actif tangible : en période de crise, l’or physique est actuellement encore considéré comme "valeur refuge"
Possibilité de prêt : l’or peut vous servir de collatéral (garanties utilisées dans la finance) pour un prêt
Matérialité : vous avez votre or à disposition

Inconvénients et risques de l'or physique

Coûts annexes : que cela soit pour le stockage ou l’assurance
Risque de vol : détenir un bien peut toujours poser des problèmes de sécurité
Frais de transaction plus élevés : comme la prime à l’achat ou les écarts de cours selon le vendeur
Revente moins immédiate : démarches plus longues.

Avantages de l’or papier

Liquidité élevée : les transactions sont rapides via des plateformes de courtage, comme pour des actions
Coûts allégés : il n'y a pas de stockage physique, pas d’assurance et les frais de transaction sont généralement moindres
Fractionnement facile : les sommes investies peuvent être plus petites, car les ETF ou fonds sont divisibles
Diversification : certains produits papier donnent accès à différents aspects du marché de l’or (dérivés, fonds...).

Inconvénients et risques de l'or papier

Risque de contrepartie : dépendance à l’émetteur (banque, gestionnaire)

Pas de propriété physique : ce qui peut donner un sentiment d'insécurité

Frais de gestion : certains produits peuvent prélever des frais annuels, réduisant ainsi leur rendement

Fiscalité spécifique : pas d'abattement possible.

Fiscalité en France : les lois et leurs implications

Les questions sur la fiscalité de l'or

Quelle est la fiscalité de l'or physique France 2025 ? Quel est le régime fiscal de l'or papier ETF en France ? Dans tous les cas, connaître les impôts quand on revend son or est primordial. Pour un investisseur, la fiscalité joue un rôle déterminant dans le choix entre or physique et papier.

Quelle est la fiscalité de l'or physique ?

L’achat d’or d’investissement (lingots, pièces) est exonéré de TVA en France, sous certaines conditions (pureté, poids, type de pièce). Concernant la revente, il y a deux régimes fiscaux possibles :

Taxe forfaitaire sur les métaux précieux (TMP) :

11,5 % du prix de vente (11 % + 0,5 % de contribution pour le remboursement de la dette sociale)

Régime des plus-values sur biens meubles (TPV) :

· Imposition à 36,2 % (19 % + 17,2 % de prélèvements sociaux)

· Abattement de 5 % par an à partir de la 3ᵉ année de détention

Exonération totale après 22 ans, si vous disposez de vos justificatifs d’achat.

A RETENIR
Il est donc essentiel de conserver vos factures pour bénéficier de l’abattement. À savoir, l’or n’est plus assujetti à l’Impôt sur la fortune immobilière (IFI), un avantage pour la gestion de votre patrimoine. Pour plus de conseils, consultez des experts reconnus dans ce domaine comme les équipes d'Or en Cash.

Quelle est la fiscalité de l'or papier ?

Les plus-values issues de la cession d'actifs comme les ETF ou actions, sont soumises au Prélèvement forfaitaire unique (PFU), aussi appelé « flat tax », à 30 % (12,8 % au titre de l’impôt sur le revenu + 17,2 % prélèvements sociaux) pour les résidents fiscaux français depuis 2018.

Bien que l'objectif de ce régime est de simplifier et d’alléger la fiscalité de l’épargne, il ne bénéficie pas d’abattement selon la durée de détention (à la différence de l’or physique). Il faut donc réfléchir à votre utilisation et à la possible revente de vos biens avant de les acquérir.

Cas d’usage : quand doit-on privilégier l’un sur l'autre ?

Afin de faire le meilleur choix possible en termes d'investissement, il est important de concevoir différents scénarios.

Objectif	Recommandation
Préserver du patrimoine à long terme (investisseur patrimonial)	L’or physique : propriété tangible, fiscalité avantageuse si détenu longtemps (abattement TPV), pas de risque de contrepartie.
Spéculation et timing de marché	L’or papier (ETF, fonds) : liquidité, faible friction, accès rapide.
Allocation diversifiée dans un portefeuille papier	L’or papier : intégration facile dans des comptes-titres, sans contrainte de stockage.
Épargnant prudent, mais sans possibilité logistique de stockage	L’or papier (ETF ou ETC) : vous bénéficiez d’une certaine sécurité (or détenu par le fonds), sans avoir à gérer un coffre.

Étudier différents scénarios vous permet d’optimiser votre investissement dans l'or. Vous pouvez également prendre contact avec l'une de nos nombreuses agences.

Pourquoi Or en Cash peut vous aider

Sur le site Or Investissement, notre mission est de vous accompagner dans votre achat d’or, physique. Pour cela, nous vous proposons :

Une analyse des cours de l’or et des tendances du marché financier

Des conseils pratiques sur l’achat sécurisé de lingots d'or ou de pièces
De nombreuses ressources pédagogiques sur la fiscalité française
Une écoute spécifique grâce à nos équipes en agence ou par téléphone
Des services sur mesure selon vos besoins.

Nous accompagnons chaque investisseur à faire un choix en adéquation avec ses objectifs.

Conseils pratiques et bonnes pratiques (check-list)

· Analysez votre temporalité sur l’investissement : êtes-vous prêt à conserver de l’or des années ? Et de quelle manière voudriez-vous le faire ?

· Estimez vos contraintes logistiques : avez-vous un coffre ou alors préférez-vous déléguer le stockage ? Quel serait le budget alloué dans ce cas de figure ?

· Comparez les frais : pour l’or physique, anticipez les marges d’achat/revente ; pour l’or papier, vérifiez les frais de gestion des ETF.

· Conservez vos justificatifs d’achat : factures, certificats… Dans tous les cas, conservez toujours l'ensemble de vos documents en particulier pour la revente d'or physique.

· Diversifiez : une alliance entre or physique et or papier peut offrir un bon équilibre entre liquidité, flexibilité et sécurité.

· Surveillez la réglementation (et la fiscalité) : les lois évoluent, il est utile de se tenir informé (ou de consulter un expert comme ceux d'Or en Cash).

· Restez logique avec votre stratégie patrimoniale : l’or doit s’intégrer à vos autres biens (actions, obligations, immobilier, etc.). Ce n'est pas une « solution miracle ».

Conclusion

Le choix entre or physique et or papier n’est pas juxtaposable à chaque personne. Tout dépend de votre profil d’investisseur, de vos priorités d’investissement, de vos envies, de vos contraintes personnelles et… de votre goût du risque. L’or physique offre un sentiment de sécurité et une fiscalité avantageuse si l’on voit sur le long terme. L’or papier, quant à lui, attire par sa liquidité et son apparente simplicité.

Chez Or en Cash, notre conseil serait d’adopter une approche basée sur le compromis. Quelles que soient vos aspirations et vos moyens, vous pouvez opter pour un mix and match des deux formules. Maximisez vos atouts tout en minimisant les risques, une solution viable. En suivant ces conseils et en vous appuyant sur une compréhension des enjeux fiscaux, vous êtes prêt à décider ce qui vous conviendra le mieux.