Brève sur le marché de l’or - 02 Mai 2025

En avril, l’or a connu une évolution mouvementée, toujours haussière mais marquée par une forte volatilité. Les annonces contradictoires du président Donald Trump ont semé le doute, offrant des opportunités aussi bien d’achat que de vente aux investisseurs.

Le cours de l’once est repassé sous les 3 000 USD le 9 avril, quelques jours après le « Liberation Day » de Donald Trump annonçant une hausse quasi généralisée des droits de douane à l’importation. Cette correction a été provoquée par des ventes sur le COMEX de New York, où les opérateurs avaient massivement importé de l’or par crainte de taxes sur les métaux précieux, finalement non appliquées. Elle a également été alimentée par des investisseurs cherchant à couvrir leurs pertes après le plongeon des marchés actions.

Mais dès le 22 avril, le cours de l’or est reparti à la hausse, franchissant pour la première fois les 3 500 USD l’once. Cette poussée a été déclenchée par les attaques de Donald Trump contre l’indépendance de la FED et de son président Jerome Powell, ainsi que par l’accélération de la baisse du dollar qui en a découlé.

Au final, le métal précieux progresse encore de +7 % en dollars et +2 % en euros sur le mois, portant la performance depuis janvier à +25 % en USD et +13 % en EUR.

Malgré la volatilité, les experts restent optimistes. Les incertitudes économiques, les tensions géopolitiques, les achats constants des banques centrales et les inquiétudes liées à la dette publique — notamment aux États-Unis — soutiennent durablement les cours. Goldman Sachs prévoit désormais un prix de l’once à 3 700 USD d’ici fin 2025.